中泰股份（300435）2023年年报简析：净利润增2594%盈利能力上升

  据证券之星公开数据整理，近期中泰股份（300435）发布2023年年报。根据财报显示，本报告期中中泰股份净利润增25.94%，盈利能力上升。截至本报告期末，公司营业总收入30.47亿元，同比下降6.42%，归母净利润3.5亿元，同比上升25.94%。按单季度数据看，第四季度营业总收入7.95亿元，同比下降8.23%，第四季度归母净利润9051.47万元，同比上升49.57%。

  该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2023年净利润为盈利3.58亿元左右。

  本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率19.22%，同比增12.41%，净利率11.46%，同比增34.71%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.35亿元，三费占营收比4.43%，同比增18.42%，每股净资产8.27元，同比增11.59%，每股经营性现金流1.04元，同比增37.11%，每股盈利0.92元，同比增26.03%。具体财务指标见下表：

  管理费用变动幅度为12.96%,原因:报告期内员工数增加薪酬增加、折旧摊销以及业务招待费、差旅费增加原因。

  经营活动产生的现金流量净额变动幅度为38.04%,原因:报告期内购买商品、接受劳务支付的现金较上年减少。

  投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-114.92%,原因:现金管理的打理财产的产品支出与收入跨期。

  固定资产变动幅度为52.34%,原因:深冷技术新能源、高端装备智能制造产业项目和氨（醇）装置升级改造项目35000Nm3/h空分装置建筑工程转固。

  在建工程变动幅度为-76.69%,原因:深冷技术新能源、高端装备智能制造产业项目和氨（醇）装置升级改造项目35000Nm3/h空分装置建筑工程转固。

  资产质量方面，公司现金资产很健康。公司应收账款体量较大。建议在年报或半年报中查看该会计项目的两个信息，其一是计提，对于大概率收不回的款，公司一般会做坏账准备，可查看计提的金额和准备估算规模。另外就是应收账款账龄，就是这笔帐欠了多少长时间了，一般大部分都是一年以内的，如果超一年的应收账款占比较高则要重点注意。

  营收分析方面，公司最新一期年度报表的现金流为正，经营性现金流和利润相匹配。

  经营开支方面，公司资本开支相较经营成本较大，建议着重关注资本开支项目是不是合理，以及资本利润的流动性问题。

  从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位一般，利润率一般，营销竞争环境好。

  进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，长久来看盈利能力平平。业务体量近5年来有过快速地增长，近年来开始中速增长。利润近5年来有过高速增长。

  分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在4.39亿元，每股盈利均值在1.15元。

  持有中泰股份最多的基金为天弘多元收益债券A，目前规模为45.68亿元，最新净值1.0326（4月16日），较上一交易日下跌1.67%，近一年下跌11.82%。该基金现任基金经理为杜广。

  答：公司产品类型有换热器、冷箱和成套装置。截至 23年三季度，在手订单 19.14亿。按产品类型拆分，成套装置占 40%-45%左右，剩余是单体及系统。

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