方盛股份：2024年上半年净利润199620万元 同比下降4524%

  中证智能财讯 方盛股份（832662）8月21日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入1.56亿元，同比下降15.38%；归母净利润1996.20万元，同比下降45.24%；扣非净利润1686.93万元，同比下降49.37%；经营活动产生的现金流量净额为4046.67万元，同比增长274.31%；报告期内，方盛股份基本每股盈利为0.23元，加权平均净资产收益率为4.44%。

  以8月21日收盘价计算，方盛股份目前市盈率（TTM）约为16.5倍，市净率（LF）约为1.72倍，市销率（TTM）约为2.41倍。

  公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

  根据半年报，公司第二季度实现营业总收入9440.92万元，同比下降6.01%，环比增长53.44%；归母净利润1160.84万元，同比下降42.80%，环比增长38.96%；扣非净利润1105.84万元，同比下降41.32%，环比增长90.31%。

  资料显示，公司是一家专门干换热器和换热系统的研发、设计、生产和销售的高新技术企业，面向全球提供解决方案、专业服务与高品质的产品。公司产品大范围的应用于风力发电、余热回收、轨道交通、空压机、工程机械、汽车等多个领域。经过多年的实践、创新与技术积累，公司不断向清洁能源、节能减排等新兴领域开发渗透，实现多元化的发展的策略，积极落实“碳达峰、碳中和”战略目标，提高综合竞争力和抗风险能力，商品市场前景广阔。近年来，公司大力布局储能热管理、氢能热管理、数据中心液冷热管理等新兴领域并取得显著进展。

  分产品来看，2024年上半年公司主要经营业务中，板翅式换热器收入1.06亿元，同比下降2.84%，占据营业收入的67.71%；换热系统收入0.43亿元，同比下降40.05%，占据营业收入的27.89%；铝型材收入0.04亿元，占据营业收入的2.82%。

  2024年上半年，公司毛利率为25.47%，同比下降7.73个百分点；净利率为12.87%，较上年同期下降6.91个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为25.26%，同比下降6.86个百分点，环比下降0.54个百分点；净利率为12.36%，较上年同期下降7.85个百分点，较上一季度下降1.29个百分点。

  分产品看，板翅式换热器、换热系统、铝型材2024年上半年毛利率分别是24.92%、29.87%、3.64%。

  数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率是4.44%，较上年同期下降4.30个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为4.28%，较上年同期下降4.20个百分点。

  2024年上半年，公司经营活动现金流净额为4046.67万元，同比增长274.31%；筹资活动现金流净额-2004.89万元，同比增加8.96万元；投资活动现金流净额2153.73万元，上年同期为-6771.96万元。

  进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为5576.22万元，上年同期为-8743.52万元。

  2024年上半年，公司营业收入现金比为91.97%，净现比为202.72%。

  2024年上半年，公司期间费用为2056.27万元，较上年同期增加21.89万元；期间费用率为13.19%，较上年同期上升2.15个百分点。其中，销售费用同比下降5.06%，管理费用同比下降3.52%，研发费用同比增长6.08%，财务费用由去年同期的-172.32万元变为-129.27万元。

  资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司固定资产较上年末增加84.87%，占公司总资产比重上升12.26个百分点；在建工程较上年末减少95.15%，占公司总资产比重下降10.99个百分点；货币资金较上年末增加53.86%，占公司总资产比重上升6.76个百分点；交易性金融实物资产较上年末减少27.11%，占公司总资产比重下降5.72个百分点。

  负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应当支付的票据较上年末减少37.19%，占公司总资产比重下降1.50个百分点；应该支付的账款较上年末增加10.54%，占公司总资产比重上升1.40个百分点；合同负债较上年末减少46.88%，占公司总资产比重下降1.08个百分点；应付职员薪酬较上年末减少15.60%，占公司总资产比重下降0.40个百分点。

  从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为3228.76万元，占净资产的7.29%，较上年末增加174.12万元。其中，存货跌价准备为92.06万元，计提比例为2.77%。

  在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为21.65%，相比上年末下降1.79个百分点；有息资产负债率为0.19%，相比上年末下降0.20个百分点。

  半年报显示，2024年上半年末公司十大股东中，新进股东为中国中金财富证券有限公司客户信用交易担保证券账户，取代了一季度末的东北证券股份有限公司。在具体持股比例上，厉龙威持股有所上升。

  筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为3090户，较一季度末下降了570户，降幅15.57%；户均持有股市值由一季度末的32.32万元下降至27.85万元，降幅为13.83%。

  =总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

  =总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对来说比较稳定的公司。

  文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。